美联邦政府债款规划打破35万亿美元 两党催生美债“堰塞湖”
来历：人大重阳
美国财务部网站29日发布的最新数据显现，美国联邦政府债款规划已打破35万亿美元大关。
美国众议院预算委员会主席乔迪·阿灵顿当天发表声明称， 这是美国财务历史上“令人难以置信的事情”，让他们感到悲痛。
依据美国彼得·彼得森基金会的测算，将这些巨额债款分摊到美国民众身上，相当于每人负债近10.4万美元，每个美国家庭负债26.6万美元。假如美国每个家庭每个月拿出1000美元还账，需求大约22年。此外，美国政府每天为此开销的利息超越20亿美元。
该基金会正告，美国财务处在不行继续的轨道上，假如不加以处理，联邦政府开销和收入之间的结构性不匹配，以及利率和假贷本钱的上升，将对联邦预算、美国经济和未来开展构成应战。
美国联邦政府债款近年大幅飙升
美国联邦政府自20世纪80年代起许多举债。1985年，美国从净债权国变为净债款国，尔后债款规划不断攀升。近年来，美国联邦政府债款规划呈现加快胀大的趋势。
从美国财务部相关网站上能够看到，从1923财年到2023财年的100年时间里，在20世纪80年代之前，美国联邦政府债款规划都维持在一个相对较低的水平，除个别时间段外，增速也较为陡峭。从20世纪80年代起，债款规划开端加快扩展。
2001年美国发起阿富汗战役，和2003年的伊拉克战役，影响了债款规划的大幅飙升。2007年美国爆发次贷危机，并于次年蔓延到全球，以及2020年新冠疫情的爆发，也令美债曲线飙升。
- 2017年9月，美债规划打破20万亿美元。
- 到2022年1月31日，美国未归还公共债款总额到达30.01万亿美元。
- 2023年6月，美联邦政府债款规划打破32万亿美元，到达这一数字的时间比新冠疫情前的猜测提早了9年。
- 2024年7月29日，美国财务部网站数据显现，美国联邦政府债款规划打破了35万亿美元大关。
两党寅吃卯粮 催生美债“堰塞湖”
世界经济组织和经济学家以为，任意胀大的美债犹如悬在世界金融商场头顶的“堰塞湖”，美国“寅吃卯粮”过度开支，终有溃坝的危险。
一直以来，关于“粗野成长”的美债，共和党、民主党相互甩锅。
事实上，虽然操控债款添加有利于美国经济长时间开展，但在美国两党“轮番坐庄”体系下，没有哪届政府、哪家政党乐意开罪选票，背上削减福利或加税的“恶名”。
兰德曼经济研究咨询公司董事 里德：在开销方面，有许多开支方案，例如社会保障、医疗保险，还有添加的军费，拜登政府的《通胀削减法案》大幅添加了基础设施开销。但在税收方面，特朗普政府在2017年经过减税法案，在10年内削减了大约2万亿美元的税收。而最富有的人和企业收益更多，美国实践税收大幅削减。
有美国媒体注意到，与两党高调互撕的“非国防开支”比较，节节攀升的美国“国防开支”却被两党故意疏忽掉了。美国哥伦比亚大学经济学教授杰弗里·萨克斯直言，当时美国债款危机的一个重要原因便是美国政府沉迷于战役。
美国哥伦比亚大学经济学教授 萨克斯：自21世纪开端以来，咱们实践上一直在进行不间断的战役。咱们花了许多钱，这成为美国债款上升的一个关键要素。这是两党的事，但共和党和民主党两边都不想议论那头“房间里的大象”。
两党政客只管眼前政治利益、不管财务长时间健康，“寅吃卯粮”过度开支，让美债“窟窿”越来越大。
从商场供求逻辑看，只需有买家进场，美债就能继续发行。凭借美元霸权，美国继续扩张美债规划，妄图让全球各国一起承当债款危险。但长时间看，假如缺少实践偿付能力，美债无限扩展、举新债还宿债终将难以为继。与此同时，近年来，跟着美债规划快速扩展，在民主、共和两党恶斗等政治性要素效果下，债款问题已严峻政治化。“债款上限”闹剧重复演出，演变为要挟全球金融安全的“堰塞湖”和“灰犀牛”。
经济学家指出，一旦美债呈现违约，将对全球经济带来灾难性影响。
经济学家 诺贝尔经济学奖得主 迈克尔·斯宾塞：有个问题，咱们长时间以来一直在评论，但从来没有着手处理过，便是美国联邦政府的长时间债款职责。咱们好像在朝着费事地步梦游，最终的结果是灾难性的，不行估计的。
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债款规划继续胀大，利息担负日益沉重
美国政府债款的增加速度令人张口结舌。仅仅在五年多的时间里，美债规划就从20万亿美元飙升至35万亿美元。这种快速增加带来的直接结果便是利息担负的加重。国际货币基金组织（IMF）估计，2024财年美国联邦债款净利息支出将到达GDP的3.2%，较2023财年的2.4%显着上升。更令人忧虑的是，本年6月，美国归还联邦债款利息的金额已相当于当月个税收入的76%。这意味着政府收入中越来越大的份额将用于归还债款利息，而非出资于教育、基础设施等有利于长时间经济发展的范畴。
政治要素加重债款问题，经济危险日益凸显
美债规划的继续攀升，很大程度上源于美国两党为了获得选票而采纳的短视方针。为了保持经济和商场的"昌盛"假象，无论是共和党仍是民主党执政，都倾向于添加开支而非操控债款。这种政治考量导致每次面对政府关门危险时，终究都经过进步政府债款上限来"化解"，使得债款上限形同虚设。美国企业研究所的经济学家正告，假如外国出资者以为美国政府没有真实操控债款的志愿，或许会中止为美国政府供给资金，然后引发美元危机和通胀飙升。
长时间经济远景堪忧，"美国梦"或成空想
美国国会预算办公室的猜测更是给美国经济远景蒙上了一层暗影。估计2024-2034年间，美国联邦政府的年总赤字将不低于GDP的5.5%。到2034年，大众持有的债款和美国GDP的份额将从现在的99%上升到122%，超越二战后创下的106%的最高水平。这意味着美国政府将面对越来越大的财务压力，或许导致社会福利减少、税收添加或通货胀大加重。《今天美国》新闻网站征引经济学家的观念指出，如此沉重的债款担负将使未来几代美国人更难完成所谓的"美国梦"。
总的来说，美债规划打破35万亿美元大关不只是一个数字的改变，更是美国甚至全球经济面对的一个严重应战。如安在保持经济增加和操控债款之间获得平衡，将是美国政府和经济决策者面对的一道难题。一起，作为全球最大的经济体，美国的债款问题也将对世界经济发生深远影响，需求国际社会一起重视和应对。
本文源自：金融界
作者：巨灵
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Strategas Research Partners的固定收益主管Tom Tzitzouris表明：
“假定2025年之后将持续呈现超越万亿美元的赤字，那么终究累计起来，这将完全压倒美国短期国债的发行量。”
该组织估计，现在规划为28.2 万亿美元的美国国债商场中存在约2万亿美元的“过剩”国库券，这些国库券需求被逐步转移到曲线中5至10年期的大多数债款上。Tzitzouris称，“这或许是现在比赤字更让商场忧虑的问题”。
值得注意的是，通常情况下，美国财政部倾向将短期国债的发行量控制在总债券的20%左右。但是，近年来，因为对债款上限和预算的争纷不断，叠加美国财政部需求当即筹措现金以保持政府工作，这一份额现已逐步上升。
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本年早些时候，财政部长耶伦受到了国会共和党人和经济学家的批判，他们责备财政部为了下降短期融资本钱而很多发行国库券，影响选举年的经济。自上一年9月下旬以来，美联储采取了非常规办法降息50个基点后，但美国国债收益率飙升，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF （TLT）全年跌落超11%，而标普500指数则上涨了23%。
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