交易达观心情升温，高盛下调美国阑珊预期，上调标普500目标价
受买卖达观心情推进，高盛估量美国经济远景改进，并上调标普500盈余和报答预期，一起以为高定价权股票和AI股将受喜爱。
据追风买卖台音讯，高盛在5月12日的陈述中，上调了美国经济经济预期，将2025年实践GDP添加猜测从0.5%上调至1%，并将美国经济阑珊概率从45%下调至35%。
进一步来看，得益于关税下调、经济添加改进以及阑珊危险下降，高盛大幅上调了标普500指数的盈余猜测和报答远景，估量标普500指数12个月报答率为11%，方针位6500点，一起上调2025-2026年每股收益预期。
高盛特别看好定价才能强和AI相关股票，强定价才能的股票可以在面临高投入本钱时坚持利润率，跟着与关税相关的动摇性衰退，AI股应该也会重拾动能。
盈余添加预期大幅提高，估值预期温文上调
高盛现在猜测：
标普500指数3个月和12个月报答率分别为+1%和+11%，对应指数水平到达5900点和6500点（此前猜测为5700点和6200点）。2025年年末（6个月期）报答猜测为+4%，对应指数水平到达6100点（此前为5900点）。
一起，高盛上调了标普500指数未来两年的盈余猜测：
估量2025年每股收益将达262美元（同比添加7%），2026年达280美元（同比添加7%），这一猜测大幅高于此前的添加预期（分别为3%和6%）。
这一盈余改进首要根据三个要素：2025年第一季度成绩体现好于预期、美国经济添加远景改进以及买卖关税预期下调。值得注意的是，高盛估量2025年美国关税有用税率将添加13个百分点，低于此前估量的15个百分点。
高盛将标普500指数12个月预期市盈率上调至20.4倍（此前为19.5倍）。现在，标普500指数的市盈率约为21倍，处于1990年以来的第90百分位水平，仅比本年早些时候的峰值22倍低5%。陈述指出：
咱们更新后的公允价值估量反映了不确定性削减、盈余添加加速、通胀下降以及商场对指数中最大股票基本面决心的康复。但是，商场现已对经济添加远景定价达观，这或许会约束未来几个月股票估值的进一步上涨空间。
高盛以为，出资者仓位仍然较低，这是支撑商场短期进一步上涨的最强论据。上星期五，高盛的美国股票心情目标显现为-1.5个标准差，这一水平一般预示着未来2-8周标普500指数将有高于平均水平的报答率。对冲基金净杠杆和系统性基金股票敞口相较于近期前史仍处于特别低的水平。
强定价才能股票受喜爱，AI股票估量重拾升势
虽然经济添加远景改进，高盛仍然主张出资者重视具有强定价才能的股票，这类公司可以在面临高投入本钱时坚持利润率。高盛陈述指出，虽然添加远景最近有所改进，2025年的关税率或许仍将大大高于2024年，这将对利润率形成压力。
一起，高盛指出，跟着关税相关动摇削弱，AI股票应该会重获动力。虽然科技股在股市回调期间体现疲软，但第一季度成绩显现大型科技公司盈余仍然微弱（添加30%，比较标普493仅添加9%），且没有显现AI出资开销放缓的痕迹。
陈述表明：
咱们估量出资者将被许多AI相关股票的长时间盈余添加远景所招引，特别是在经济添加温文的布景下，特别是考虑到当时相对合理的估值，高盛的AI股票篮子中的中值股票本年迄今报答为-1%，虽然前瞻性两年盈余预期上升了4%。
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9月23日晚间，蜀道配备（300540.SZ，股价19.56元，市值32.35亿元）公告称，公司与广东龙舜工程有限公司（以下简称龙舜工程）签署了《物资及服务总收购结构合同》，触及项目为600万Nm³/d天然气液化工厂。
9月24日，记者联系到蜀道配备总司理谢乐敏，对方表明，公司为这份大单设置了严厉的风控，比方龙舜工程将向公司供给经蜀道配备认可的有价证券为标的的质押担保。两边对接协作的过程中，蜀道配备也派人前往项目地尽调，验证这个项目的确存在。
9月23日晚间，蜀道配备公告称，公司与龙舜工程签署了《物资及服务总收购结构合同》，结构合同的合同总金额依据实践归入本结构合同范围内的物资、服务价格状况及实践实行状况确认，终究实践合同总金额估计不超越15亿元。
《每日经济新闻》记者注意到。蜀道配备在上一年11月曾公告过和龙舜工程有关的中标合同。上一年11月，蜀道配备收到龙舜工程的《中标通知书》，确认公司为龙舜工程 “天然气液化项目设备单元设备”收购项目中标单位，中标金额约为1.8亿元，中标项目为天然气液化项目设备单元设备 。该中标通知书所涉合同为蜀道配备本次结构合同项下详细协作合同。
蜀道配备是四川省属国有企业首家“国际500强”蜀道集团的直接控股企业，龙舜工程则是一家2023年5月11日建立，注册资本仅500万元的小微企业。也便是说在龙舜工程建立半年后，蜀道配备就中标其逾亿元的项目。而到现在，全体的合同规划到达15亿元。
记者注意到，天眼查显现龙舜工程2023年年报的职工人数为2人，其地址在广州黄埔东路的一处工业园里。龙舜工程的仅有股东是广州润祥出资有限责任公司，注册资本只要10万元，也是2022年末才建立的公司。
龙舜工程有满足的履约才能吗？蜀道配备又怎么保证这家小微企业能实行15亿元的大合同？
9月24日，记者联系到蜀道配备总司理谢乐敏，他回复了公司怎么为15亿元的大合同设置“防火墙”。
“咱们测算了咱们的现金流和危险，本身对风控的要求是很严的，龙舜工程供给了咱们认可的有价证券作为担保，假如没有担保这个合同咱们是不能接受和实行的。”谢乐敏向记者表明，为保证本合同项下金钱的顺畅付出，龙舜工程将向公司供给经蜀道配备认可的有价证券为标的的质押担保，后续司理层将依据董事会授权与质押人签署相关质押协议，保证掩盖现已签订合同项下的应收账款，“便是说除客户付出的预付款和进展款外，有价证券要掩盖一切应收账款”。
别的，龙舜工程相关协作方具有较强资金实力，相关协作方将经过包含而不限于直接供给资金、有价证券质押等多种方法向该公司供给资金支撑。不过，谢乐敏表明，出于保密考虑，不能对外泄漏协作方的信息。
谢乐敏表明，蜀道配备深耕LNG（液化天然气）设备事务二十多年，在国产LNG设备中市场占有率较高，产品的技能性能指标到达国际先进水平，客户口碑杰出，这是公司能取得该订单的首要原因。其时是龙舜工程向蜀道配备自动询价，然后两边环绕项目的技能要求等进行了屡次沟通。龙舜工程工商登记的地址是办公地，蜀道配备的相关人员也到过其公司实践办公地开过会。
之所以挑选与龙舜工程协作，也是在尽职查询中了解到对方首要工作人员有过相似项目的管理经验，“龙舜工程适当所以总承揽，对龙舜工程的专业性没有太多忧虑，团队有的人也是这个职业里边的专业工程师”。不光是对龙舜工程要完结尽职查询，蜀道配备还对龙舜工程的仅有股东进行了尽职查询。为了核实项目真实性，蜀道配备相关人员前往了该项目设备地，验证这个项目的确存在。谢乐敏表明包含项目详细地址归于客户的商业秘要，不方便泄漏。
《每日经济新闻》记者注意到，蜀道配备此次结构合同触及的金额如此大，也与设备的规划有关，触及到600万Nm³/d天然气液化工厂。
谢乐敏表明，我国LNG的首要用途是城市燃气和调峰以及LNG重卡等。近年来的LNG设备项目规划大多数是10万Nm³/d到20万Nm³/d，再大一点便是50万Nm³/d到60万Nm³/d。一般而言，这一类设备首要用于井口天然气的液化，天然气挖掘出来没有管网运送出去，即开即用。
别的一方面，我国每年进口的天然气数量占比较高，一般不会选用主管网的天然气来做液化。而从蜀道配备过往接受的同类项目来看，规划较大的便是内蒙古雅海能源开发有限责任公司年产60万吨液化天然气项目以及2017年签订合同的“日处理100万方管道天然气液化项目”等。
整体而言，像龙舜工程600万Nm³/d天然气液化项目是较为稀疏的。“在国内市场中，200万Nm³/d及以上的设备都算是稀疏的，国内同行都会参加竞赛。” 谢乐敏说。
依据公司公告，合同两边均具有较好的履约才能，但由于本合同金额较大、合同实行期较长，在合同实行过程中，如受方针、市场环境等不行估计要素的影响，或许存在买方逾期付款或许卖方逾期交货等危险，导致合同无法按期实行或全面实行。
谢乐敏表明整个合同触及到项目完结后的回款周期，两边在合同中都有约好。
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记者|胥帅
修改|孙志成 陈俊杰 杜波
校正|陈柯名
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